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据证监会官网11月14日《第十七届发审委2017年第44、45次会议审核结果公告》显示：
本次发审委审核的主要关注点还是这几个方面：关联方和关联交易、毛利率、募投项目、内控制度、股权转让/代持/支付问题、业绩等问题
关联方及关联交易披露是否真实、准确、完整，是不是真的存在分摊成本、承担费用或其他利益转移的情形。
浙江鸿禧能源股份有限公司(以下简称“鸿禧能源”)拟在上交所发行不超过5267万股，本次IPO保荐人为中德证券。
2016年12月23日鸿禧能源首次在证监会官网预先披露招股书， 2017年11月07日预披露更新，11月14日首发上会。IPO排队时长326天。
据披露，截至本招股说明书签署日，鸿禧能源无持股50%以上股东，李健直接持有24.78%的股份；李金喜直接持有23.10%的股份；张维鸣直接持有21.67%的股份，三人合计持有69.55%的股份，为实际控制人，李金喜与张维鸣为配偶关系，李健为李金喜、张维鸣之长子。鸿禧能源无控股股东。
前瞻君据招股书资料显示，鸿禧能源是一家从事太阳能发电系统的设计、研发、建设及利用以及从事多晶太阳能电池片、太阳能电池组件的生产和销售的高新技术企业。
鸿禧能源计划募集资金9.73亿元，用于分布式电站建设项目、年产600MW太阳能电池片技术改造项目、鸿禧能源研发中心建设项目和补充流动资金。
值得注意的是，浙江昱辉阳光能源有限公司在2014年和2017年1-6月为鸿禧能源第一大客户，2015-2016年为第二大客户，同时一直为第一大供应商。报告期内，鸿禧能源向其销售金额占当期营业收入的占比分别是35.33%、22.08%、24.16%和27.43%；采购金额占采购总额的占比分别是36.01%、26.93%、27.21%和33.79%。
报告期内，鸿禧能源开具无真实交易背景的银行承兑汇票金额为27168.02万元，取得和使用无真实交易背景的银行承兑汇票为1200.00万元。该批银行承兑汇票期限均为6个月，截至2015年末已全部解付。
1、关于关联方及关联交易。请发行人代表进一步说明：（1）上海宇辉、上海锦归报告期内的生产经营情况，是否主要为发行人服务，其设立、生产经营的原因及合理性，和发行人交易的必要性、合理性及公允性，注销的原因及为何不将其收归发行人体系；嘉兴市高正高分子材料公司在业务、设备、技术等方面和发行人是不是真的存在相同、相似或其他关联，租用发行人厂房是不是真的存在和发行人生产混同的情形。（2）实际控制人所控制企业大部分亏损的原因，关联方向发行人提供资金的来源，是不是真的存在资金体外循环的情况。（3）慈溪市宏宇电器、浙江虹兴电子是否为发行人关联方，其净资产较低，自产硅片主要提供给发行人，相关交易是否真实、合理且符合商业逻辑、定价是否公允。（4）报告期内关联方及关联交易披露是否真实、准确、完整，是不是真的存在关联方或主要供应商为发行人分摊成本、承担费用或其他利益转移的情形。
2、（1）发行人多晶太阳能电池片2014年度、2015年度与行业平均毛利率水平接近，2016年度及2017年1-6月毛利率低于行业中等水准。据发行人解释，2016年毛利下降系全国市场下行，公司产品价格大大下降，请发行人代表说明产品价格下降是否与产品质量、工艺水平有关。（2）发行人在报告期内取得的政府补助较多，公司的发展在较大程度上依赖于政府扶持和补贴政策的支持。请发行人代表结合自身的经营情况和行业特点进一步说明未来的盈利能力能否持续，面对行业政策的变化采取的应对措施。（3）报告期发行人销售费用率远低于同行业上市公司。请发行人代表结合客户开发方式、销售部门设立与运行情况、运费承担方式等说明销售费用金额较低的原因及合理性。
3、（1）公司产品主要采取直销的销售模式，主要客户较为集中，存在部分客户同时是供应商的情况，销售给同是供应商的客户金额呈现逐年上升趋势。请发行人代表说明公司业务是否独立，是否存在建立在销售业务基础上的绑定采购，说明采购与销售定价是否公允，是否符合行业惯例、是否符合商业逻辑。（2）结合报告期内新增前五大客户KA TAI INTERNATIONAL GROUP LIMITED、宁波帝米电气有限公司销售情况，以及前五大客户采购数量、金额变动较大情形，请发行人代表说明前五大客户采购数量、金额大幅变动的商业合理性。
4、请发行人代表说明：（1）公司股权历次转让中多次出现1元/股转让价格的原因及合理性，是否存在股份代持或利益输送等情形；（2）2016年2月，发行人股东通过全国中小企业股份转让系统共进行5次股权转让，合计430.00万股。请说明转让方式，受让人的基本情况、资金来源，是否存在股份代持或利益输送等情形。
5、请发行人代表说明所用募投项目技术路线是否与行业发展趋势一致，是否会出现募资项目经营业绩不达预期的情形。
重庆百亚卫生用品股份有限公司(以下简称“重庆百亚”)拟在深交所中小板上市。本次IPO保荐机构为中国国际金融股份有限公司，会计师事务所为普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)。
2010年下半年，重庆百亚实际控制人冯永林就曾搭建红筹模式，开始筹备香港上市，历时5年都没有成功；2016年2月拆V准备回A。2016年02月19日重庆百亚卫生用品首次在证监会官网预先披露招股书，2016年8月，其IPO“中止审查”；2017年07月21日预披露更新，11月14日首发上会。IPO排队时长634天。
重庆百亚主营业务为一次性卫生用品的研发、生产和销售，产品包括卫生巾和纸尿裤。公司拟募资3.47亿元用于百亚国际产业园产能扩建项目、营销网络拓展项目及信息系统建设项目。
综合毛利率高于可比上市公司的平均综合毛利率，招股书显示该差异主要是由于不同公司产品结构差异导致。
据招股书披露，重庆百亚2014-2016年卫生巾产品毛利率分别为52.61%、53.45%和56.6%，其中，由蔡卓妍、范冰冰以及汪东城等当红明星代言的主打产品“自由点”系列，毛利率更是高达61.58%、60.43%和62.66%，远高于业内恒安国际公司（旗下品牌：七度空间、安尔乐、安乐）整体毛利率的48.78%。
厦门盈趣科技股份有限公司(以下简称“盈趣科技”)拟于深交所公开发行不超过7500万股，计划募集资金22.53亿元，其中12.03亿元用于智能制造生产线亿元用于补充流动资金、其余投向智能制造整体解决方案服务能力提升项目、Intre+智能家居产业化项目以及研发中心建设项目。
据了解，盈趣科技此次IPO的保荐机构为招商证券，前瞻投顾为IPO咨询机构。
2016年09月30日盈趣科技首次在证监会官网预先披露招股书，2017年11月07日预披露更新，11月14日首发上会。IPO排队时长410天。
公开资料显示，盈趣科技以自主创新的 UDM 模式(也称为ODM智能制造模式)为基础，主要为客户提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产，并为中小型企业提供智能制造解决方案。
股权结构方面，万利达工业直接持有盈趣科技 22619.20万股，占本次发行前总股本的59.50%，为控股股东。Malata Holdings Limited 持有万利达工业100%的股权，吴凯庭持有 Malata Holdings Limited 100%的股权，吴凯庭为盈趣科技实际控制人。
1、请发行人代表进一步说明：（1）发行人与关联企业是否存在同业竞争；（2）发行人与上述关联企业在资金往来、业务往来、人员独立等方面采取的内控措施及其有效性；（3）上述关联企业与发行人供应商、客户是否存在业务、资金往来；（4）实际控制人关于其控制的境内6家制造类企业处置的承诺情况。
2、请发行人代表说明：（1）两次转让的原因、定价依据及合理性；（2）2015年万利达工业转让给南靖科技的股份是否需要进行股份支付处理。
3、请发行人代表说明：（1）主营业务是否己经发生重大变化；（2）是否对单一客户存在重大依赖。
4、发行人报告期毛利率逐年增长，且高于同行业可比公司平均水平。请发行人代表说明：（1）发行人毛利率高于同行业平均水平的原因；（2）毛利率较高的合理性与可持续性。
成都银行股份有限公司(以下简称“成都银行”)拟拟公开发行不超过8亿股，并于上交所主板上市，本次IPO保荐机构为中信建投证券，会计师事务所为安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)。
在实体经济下滑，银行利润空间逐渐被压缩，不良贷款大幅度提升，银行普遍面临资本金不足等问题，希望通过上市融资摆脱资本困境成为不少银行的选择。
2014年06月30日首次预先披露招股书，2015年11月，因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”而被中止审查。
2016年上半年，成都银行摆脱“中止审查”状态，重归A股IPO正常排队序列。
2017年04月28日再次更新招股书，11月14日终于获得上会机会。IPO排队总时长1233天。
公开资料显示，成都银行是一家银行企业。2014-2016年度，成都银行分别实现营业收入91.31亿元、89.59亿元和86.1亿元；分别实现净利润为35.52亿元、28.21亿元和25.83亿元。净利润下滑。
由上表可以看出，2014年以来各上市城市商业银行的不良贷款率整体呈上升趋势。截至2016年12月31日、2015年12月31日和2014年12月31日，本行不良贷款率分别为2.21%、2.35%和1.19%。
招股书显示：成都银行由于主要经营区域的信用风险情况不同，各期末不良贷款率高于上市城市商业银行平均水平。
1、请发行人代表说明报告期内，经营业绩逐年下降的具体原因；并说明是否会对未来经营和业绩产生重大不利影响。
2、发行人不良贷款率高于行业平均水平，拨备覆盖率接近行业监管指标。请发行人代表进一步说明：（1）不良贷款率逐年上升且高于行业可比公司的原因。（2）贷款拨备的计提是否充分合理，采取何种措施保证拨备覆盖率持续符合监管要求；（3）应对不良贷款风险的措施及有效性。
3、请发行人代表进一步说明：（1）公司风险管理制度及内部控制制度是否存在重大缺陷；（2）针对监管部门发现问题的整改举措；（3）未将逾期90天以上贷款、展期贷款列为不良贷款的具体原因与商业合理性；（4）报告期内贷款分类的准确性和一致性，是否存在通过调节贷款五级风险分类调减不良贷款规模、降低不良贷款率的情形；（5）重大诉讼事项相关减值准备计提是否充分；（6）报告期内各期资产减值准备计提是否充分恰当，会计处理是否符合《企业会计准则》的要求。
4、请发行人代表说明：（1）是否充分了解上述产品具体投向的底层资产；（2）目前是否存在集中兑付等重大风险；（3）是否采取有效措施防范相关风险；（4）是否存在资金池等问题。
5、请发行人代表说明发行人与信托公司、证券公司等是否存在资产互换，变相降低不良资产率的情形。
四川振静股份有限公司(简称“振静股份”)拟于上交所公开发行不超过6000万股，计划募集资金6亿元，其中4.5亿元用于50万张/年汽车革自动化清洁生产线亿元用于补充流动资金。据了解，振静股份本次IPO保荐机构为华西证券。
2017年04月21日振静股份首次在证监会官网预先披露招股书， 2017年10月23日预披露更新，11月14日首发上会。IPO排队时长207天。
公开资料显示，振静股份主要从事中高档天然皮革的研发、制造与销售，产品广泛运用于制造中高档家私、汽车座椅及内饰和鞋面等。目前，振静股份生产所需原皮大部分通过二级子公司从澳大利亚集中采购，少部分原皮从美国采购，进口比重超过90%。
招股书显示，报告期内，振静股份经营活动产生的现金流量净额分别为-18651.64万元、6623.46万元、-1885.92万元和17.41万元。振静股份经营活动产生的现金流量净额在三年中两年为负值。
对此，振静股份表示，2014年，公司成立不久，随着存货和应收款项的增加，经营活动现金流量净额为负数；2015年，随着应收款项逐渐收回，经营活动现金流量净额转为正数；随着公司不断发展，2016年，应收票据、应收账款、预付账款逐渐增加，经营活动现金流量净额有所下降；2017年1-6月，随着公司销售规模扩大，公司储存更多存货，经营活动现金流量净额较低。
1、请发行人代表结合新设振静股份并以其作为上市主体进一步说明：（1）振静皮革在债权债务、职工安置等方面是否存在纠纷或潜在纠纷；（2）历次收购、重组标的方资产财务状况，评估方法和过程，对发行人主体合法合规性、以及财务经营状况的影响。
2、请发行人代表进一步说明：（1）发行人报告期向主要供应商ACC、COLES采购单价低于其他供应商的原因及其合理性；（2）结合发行人与主要供应商签署的协议期限，定价机制说明发行人和主要供应商的合作稳定性，是否对主要供应商存在重大依赖；（3）此次募投项目所需牛革坯未选择从澳大利亚进口原因；（4）可比公司不选用澳洲牛原皮生产鞋面革的原因，公司因选用澳洲牛原皮而形成的竞争优势是否可持续。
3、请发行人代表：（1）结合经营特点、业务模式、存货具体项目、产品生产特点和生产周期、成本核算方法等，进一步说明存货余额逐年上升、周转率低于同行业可比上市公司的原因及其合理性；（2）说明发行人对存货的相关内部控制制度及其执行情况；（3）说明期末存货是否有充分的订单支持；（4）针对报告期原材料采购价格不断下降的趋势，请结合采购价格变化、存货品质情况、库龄、在手订单、期后销售实现情况，说明存货跌价准备计提是否充分。
4、请发行人代表进一步说明关联方借款的目的、用途、审批程序、资金流向等相关情况，说明发行人相关内控制度是否健全并有效执行。
重庆长江造型材料（集团）股份有限公司（简称“长江材料”）拟在深交所发行不超过 3,000.00万股，发行后总股份不超过9,164.941万股，保荐机构为国海证券。
长江材料2015年7月30日在新三板挂牌，代码833138，2014年4月长江材料开始了上市辅导，准备在深交所中小板上市。2016年06月24日长江材料首次在证监会官网预先披露招股书， 2017年11月07日预披露更新，11月14日首发上会。IPO排队时长508天。
长江材料主要从事原砂开采与加工、覆膜砂生产、砂芯生产、废旧砂再生处理、石油压裂支撑剂、铸造辅料生产。
募资用于铜梁有限公司“环保覆膜砂生产及铸造废砂循环再生资源化项目”、十堰长江造型材料有限公司“环保覆膜砂生产和循环再生砂处理项目”、常州有限公司“新建年产砂芯7.2万吨、CCATEK环保覆膜砂7.92万吨项目”、仙桃有限公司“环保型覆膜砂及铸造废砂再生生产项目”、补充流动资金，合计项目48185.43万元，拟用4.58亿元。
2014年7月，长江材料子公司——后旗长江生产车间一名接包工人严重违反公司现场安全操作规程，导致生产事故，致其本人死亡。
2015年2月，后旗长江生产车间烘干工段二号线一名捅料工违反安全生产规程，在未告知任何人的情况下私自进入非本人工作区域的一号烘干线上料斗，因无人发现而被流砂掩埋导致其窒息死亡。
2015年9月，在母公司CJ-A01覆膜砂生产线机器人自动化码垛系统收提处，因安全门被意外关闭合上通电，机器人机械手爪开始动作而导致一人死亡。
此前证监会发审委对长江材料的反馈意见中，发审委要求长江证券披露安全生产制度的建立情况以及安全生产制度执行的有效性，以及是否受到行政处罚等。
报告期内，铸造用砂系列产品占公司毛利超过70%，是公司主要的利润来源，而且长江材料的铸造用砂产品在2015年、2016年和今年上半年，毛利率均是同行业可比公司的第一名。
1、关于报告期内发行人收购凯米尔股权后又将其全部转让。请发行人代表进一步说明：（1）向舒惠宗收购凯米尔股权的必要性、定价公允性，前后两次股权转让对凯米尔估值不一致的原因及合理性。（2）长江有限曾代职工持有凯米尔的股份，清理过程中是否存在纠纷和诉讼，清理结果是否符合规定。（3）发行人将凯米尔100%股权转让给实际控制人的必要性、合理性，是否履行了必要的决策程序，转让定价是否公允、评估方法是否恰当、款项是否收到，对发行人的业务发展是否会产生不利影响，是否符合《首发办法》“最近3年主要业务没有发生重大变化”的规定。（4）告知函回复称凯米尔已将智能装备事业部相关的资产、人员、财务等重新转回了发行人，该事项是否构成关联交易。
2、关于技术。请发行人代表进一步说明：（1）专利复审和诉讼的最新进展情况及对公司生产经营和业绩的影响，相关专利对发行人生产经营的重要性，其他子公司是否使用该专利，是否对发行人持续经营能力构成重大不利影响。（2）发行人主要产品相关的专利是否存在潜在纠纷。（3）再生砂的技术优势、处理工序、产品品质等，无偿回收再生砂是否符合行业惯例，是否存在潜在风险。
3、关于财务会计方面。（1）请发行人代表说明报告期内主营业务收入、主营业务毛利率变动的原因及合理性，并结合2017年1-6月份及1-9月收入及毛利率的变化情况及目前的经营环境进一步分析说明发行人未来的持续盈利能力。（2）发行人说明2017年1-6月经营活动现金流量净额下降较大主要原因系当期收到的客户以汇票支付货款的金额较上年增加较多，同时由于当期支付的票据保证金、以现金支付的运费较上年同期增加较多。请发行人代表进一步说明发生上述情形的商业背景及业务合理性，相关趋势是否持续，是否对公司生产经营产生重大影响。（3）发行人报告期铸造用覆膜砂的单价逐年下降。请发行人代表结合下游产品市场行情、竞争态势、原料价格波动情况说明单价下降的原因及合理性，发行人是否具备持续盈利能力。（4）发行人报告期压裂支撑剂产品收入大幅增长，而同行业公司河南天祥新材料的营业收入却逐年一下子就下降。请发行人代表结合主要客户、价格水平、生产成本、定价因素及市场竞争情况、行业竞争对手情况等，进一步分析说明发行人压裂支撑剂产品收入增长的原因、合理性及未来变动趋势。（5）请发行人代表说明与同行业上市公司比较，铸造用砂及压裂支撑剂系列产品的销售费用率是不是真的存在明显差异，差异原因。
4、发行人报告期内存在边办理采矿证边开采的行为。请发行人代表进一步说明：（1）边办理采矿证边开采的行为是否合法合规，是否构成重大违法行为；通辽市科左后旗国土资源局出具《证明》不会实施行政处罚，其是否为发行人开采行为的有权监管部门。（2）长江材料与科左后旗政府签订的是《年产50万吨硅砂深加工项目投资合同书》，但取得的《采矿许可证》准许的年开采规模却是14.4万吨。请说明差异原因及对公司的影响。（3）历年开采量是不是真的存在超过准许的开采规模的情况，是否合法合规，未来是不是真的存在无法取得《采矿许可证》或《采矿许可证》准许的生产规模持续下降的情况。（4）一旦准许开采规模持续下降或无法取得《采矿许可证》，市场中是不是真的存在替代原材料，是否会对生产经营和业绩产生重大不利影响。本次募投项目运营后，对应的原材料是否有足够保障。
5、发行人报告期内发生三起致人死亡安全事故。请发行人代表进一步说明三起事故的处置、对经营活动的影响、安全生产内控制度的完善以及是否构成本次发行上市障碍。
严不了多长时间只不过做作样子而已，逐渐的就会松下来，不信走着瞧，欺骗股民而已。
来源：【湖南日报】本文来自【湖南日报】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。
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