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综合评价企业绩效的财务分析主要服务于企业的外部投资者和企业决策者。一般而言，财务分析指标的设计应避免过度追逐单一领域的财务业绩，所以用以评价企业整体绩效的财务分析指标都应全面反映企业在运营、投资、融资等三种业务活动的综合的绩效结果。能够综合反映三种业务活动的财务业绩评价体系的重点是定义受众所关注的领域。最终具体指标的选取也是围绕这些利益相关者的关注领域来识别筛选的。
（1）盈利能力：在同等业务量和营业收入水平下，减少相关成本以产生更多利润，亦即如何最大化利润表的行项目“净利润”。
（2）资产使用效率：在同等资源占用和生产能力下，取得更高业务量或营业收入或现金流入的能力，亦即如何最大化利润表的行项目“营业收入”，或最大化经营利润的变现速度。
（3）现金流动性：企业的现金流是否充足以支付日常运营的支出，以及流动负债是否可由足够的流动资产来偿还，亦即评价企业的短期偿还债务的能力。
（4）偿债能力：企业是不是能够偿还长期负债，持续经营假设是否成立以及破产的可能性，亦即评价企业的长期偿债能力。
（5）财务结构：资本结构中不同股权与债权的比例，不同资本结构下的财务杠杆作用及对息税前利润的影响。
（6）经营增长：企业在长期发展中业务量规模的扩张程度，资源投入的增加程度，以及所带来的收入和盈利的增长幅度。
通过对这六大关键领域的本质和宗旨的分析，能得出盈利能力和资产的使用效率都是通过与利润相关的指标来反映的，旨在强调管理盈利的渠道和过程。而现金的流动性、偿还债务的能力、财务结构的业绩更多关注资产负债表，旨在强调企业的偿还债务的能力及财务风险，因此，这三个评价维度都在反映企业的财务风险控制能力。最后一个关键领域“经营增长”主要强调企业的可持续性发展，要求企业包括业务量规模、利润水准和资本规模等各方面都保持可持续增长，是成长能力的体现。综上所述，盈利能力、财务风险控制能力和成长能力这三个关键能力成为构建企业综合绩效评价体系的基本框架。
涉及这三种关键能力和六大关键领域的指标有很多，由于需要全面衡量企业的绩效，所以在设计适用于本企业的财务分析指标时要注意重视质量，使设计的每个指标都能发挥其独有的、其他指标无法替代的价值。传统财务报表分析的理论文献大多只介绍了盈利能力、偿还债务的能力、成长能力等方面的具体指标，但是在财务分析实务中，应最大限度地考虑企业自身的运营特点，先制定财务评价指标的选取标准，并详细阐述筛选指标的过程，最大限度地考虑选与不选的理由。
对于上市公司来说，其选择财务分析指标还可以借鉴同行业可比公司公开的财务报告中对投入资产的人披露的指标。这些指标中的财务类指标也能够适用于本公司，作为在同行业内横向比较业绩水平的标准。最后一步“指标筛选”需要仔细考虑以下几个标准。
（1）通用性：即相关指标需被大多数企业所使用，这一点对于上市公司尤为重要。
（2）避免重复：在目标与本质趋同的多个指标间选择最全面的、最能体现本行业与公司特点的指标，放弃其他变异体指标。
（3）修正作用：如果被选取的某个指标具备行业局限性，则根据上述每一关键能力的关注点选择另一个行业指标来进行补充。
（4）符合本企业的实际运营特点：企业应该基于企业的真实的情况，选择最能综合反映企业业绩的指标。
在挖掘企业要关注的关键能力点的过程中，可以从以下三个角度对现有的财务分析指标进行归纳总结。
（1）反映企业总体经营状况：该类指标旨在体现企业的盈利水平、财务风险和发展潜力，强调企业的财务业绩的数量。
（2）更具财务分析与修正的意义：该类指标体现对企业总体经营状况即数量型指标的补充或修正，强调企业的财务业绩的质量。
（3）揭示企业长期发展的驱动因素：该类指标反映企业的盈利水平和长期发展的驱动因素，强调财务业绩的原因。
以下将基于上述分析的三个角度分别介绍评价盈利能力、成长能力和风险控制能力的关键点以及选取的财务分析指标。
盈利能力是一个企业长期发展中最重要的能力，各类衡量指标也层出不穷。根据前面讲述的反映企业总体经营状况、更具财务分析与修正意义和揭示企业长期发展的驱动因素这三个角度，可以将这些评价盈利能力的财务分析指标与这三个角度相匹配。
企业的收入中的利润占比，是企业在销售商品、提供服务时增值能力的直接体现。反映利润占比的指标的一个常见特点是分子分母均为利润表项目。
首先，销售净利率中的销售收入仅由企业日常的运营活动产生，而企业的净利润包括了非经常损益的影响，将其与销售收入的对比并没有太大意义，作为同样衡量利润占收入的比重的指标，营业利润率中的利润和收入都同为经营性所得，比销售净利率更能突出企业日常经营活动的成果。同样，成本费用利润率和营业利润率性质相同，成本费用的总额是由营业收入扣除营业利润所得，从营业利润率已可分析得出成本费用利润率，故不必重复选取。
其次，主营业务利润率是对营业利润率的进一步深化，衡量主营业务在整个经营业务中的比重。尽管这个指标在企业的内部分析时也很有意义，但在董事会经对企业的营业绩汇报中无须展现得如此详细。
最后，销售毛利率是被众多行业企业特别是制造业企业使用的关键财务分析指标，应该沿用。
企业盈利是对投资活动的经济回报，因此，需将所获得的盈利与投资资本进行比较，以了解企业对这些资源投入的产出效应。反映收益率的指标的一个常见特点是分子为利润表项目，分母是资产负债表项目。
在收益率类的财务指标中，适合公司使用的两个指标是净资产收益率和投入资本回报率两项，理由如下。
首先，净资产收益率和总资产报酬率都是衡量企业收益较为综合的指标，但净资产收益率从企业所有者的角度衡量了企业的盈利水平，更全面地展示了企业的收益来源，同时对董事会汇报而言，从股东角度出发的净资产收益率显然比总资产报酬率更有意义。
其次，投入资本回报率剔除了企业营运资金融资决策造成的影响，计算投入资本时不仅考虑了财务杠杆和资本结构（即考虑了债权资本），而且扣除了无收益回报的闲置流动资金（即无息流动负债和剩余现金），直观地展示了投入增值活动资本的收益能力与企业的价值创造能力。
在展示更具财务分析与修正意义的盈利的层面，盈利质量是一个企业需要重点考虑的要素。在指标筛选的标准中，盈利质量指标相对于反映盈利水平的指标来说具有“修正作用”。盈利质量可以体现在以下三个方面。
净利润虽然可以体现企业的总体盈利水平，但并不是最具参考意义的盈利，因为其中掺杂了很多非经常性因素。例如，政府补助形成的营业外收入，以及债务重组、非货币性资产交换产生的净损益等，这些项目都是非常规的一次性事项，如果净利润中这些非经常性损益的占比较大，则证明企业的核心竞争力不强。
权责发生制原则要求会计分期计量，这便使折旧摊销等非付现成本的不同处理方法对企业的会计利润产生不同的影响，使利润不可避免地有人为操纵的成分。
由于传统的财务分析方法局限于利用会计调整的方法还原利润，近年来学术界在研究价值管理的过程中强调考虑非会计交易的外部经济因素，如股权融资成本、通货膨胀与投资年限等对盈利水平的影响。由于此类指标调整项目需要引入外部经济数据，而无法从财务报表中直接获取，故需要考虑信息获取成本，以及需要严格定义如通胀影响、内含报酬率的计算方法等。
综上所述，在考核企业的盈利能力时首选息税前利润，因为它的通用性较强，而且它剔除了资本结构（债权成本）与所得税政策差异的影响，能更准确地比较不同期间盈利能力的大小。而税后经营净利润的计算公式中的调整项很多，获取数据不易，操作性不强，并且调整项的选择存在主观性，不同企业会选择不同的调整项，因此，与外部数据可比性低。对于税息、折旧及摊销前利润，可选取净现金流量与利润比率的指标代替，从而更能彻底调整非现金活动对利润的影响，也更能反映利润的质量。
揭示驱动盈利因素的财务分析指标，例如，分析成本的构成和盈亏平衡点、按业务条线分析毛利率、按流程活动分析支出比例、按资产项目分析周转效率等是通过挖掘导致利润水平高低的原因，来帮助管理者不仅知其然更知其所以然。
在盈利能力分析中，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率都属于资产使用效率类指标，是反映驱动盈利因素的一类指标，它们的指标值越大，表明等量的资本投入（资产规模）会产生更高的经营收入或经营现金流量，且这几项指标的计算数据更容易从财务报表中直接获取，同时在与外部其他公司比较时也具备通用性和可比性。考虑到精简指标与减轻工作的需要，一般公司可选择应收账款周转率与总资产周转率这两个指标。前者反映了资产利用效率对经营现金净流量的贡献程度，后者反映了资产利用效率对收入的贡献程度。
广义的财务风险是指企业在各项财务活动中，由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或获得更大收益的可能性。由于企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程，故生产运营、筹措资金、投资活动等都可能产生财务风险。狭义的财务风险是指由偿付性、流动性和财务结构引发的财务风险，是因筹资活动产生的风险，即资本结构不合理或融资方式不当造成的无法偿债或预期收益下降的风险，而不包括运营活动产生的经营风险。
对财务风险控制能力的评价主要关注偿债能力。债务一般按到期时间分为短期债务和长期债务，偿债能力分析也由此分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两部分。偿债能力的衡量方法有两种：一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力较强；另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力较强。
评价企业的成长总体水平由经营业绩的增长和资产规模成长两方面构成，即考察企业每年的营业收入和资本投入的增长幅度。企业业绩成长需要资本的不断投入，所以资产规模的成长是经营业绩成长的基础，二者相辅相成。常用的指标是销售收入增长率和总资产增长率。
在评价企业的成长能力时，还要关注企业的成长质量，即企业的业绩和资产规模的增长是否会带来盈利以及这种成长程度是否具备可持续性。对于企业的经营管理者来说，较高的营业收入的年增长率不一定最有意义，对于几乎所有行业和所有企业，具有盈利性的可持续成长才是最为关键的。这也是现代企业高级管理层的经营目标。此外，可持续成长是企业长期发展所必然关注的重点，企业要持续衡量是否有足够的投入，例如对于技术研发、市场份额分析等重要领域投入的资源等以保证未来的增长。相比净利润增长率，营运利润增长率 [（上期营运利润 - 本期营运利润）÷ 上期营运利润 ×100%] 剔除了非经常性损益带来的影响，更能稳定地反映企业营运过程中赚取利润能力的增长。
揭示企业业绩增长的驱动因素需要依靠多重维度的分析，例如，按产品、业务线、区域和渠道等多重维度对营业收入进行分解，帮企业的经营管理者了解高增长的业务、产品、区域、客户，识别低增长甚至负增长的业务、产品、区域、渠道，以改变企业的资源配置和采取恰当的举措提高绩效。
2020年我们关注：物流、教育、新消费领域为主，以上三领域均已与资方达成共识（19年度《咸蛋说》平台已经为多家企业成功融资，行业涉及：物流、AI、无人驾驶等行业，欢迎资方和项目方私聊。）
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